Emas Kembali Kukuh Melepasi $4,200 Disokong Jangkaan Pemotongan Kadar Faedah Fed
4 Disember 2025 – Harga emas kembali stabil di atas paras $4,200 seauns, dengan emas spot didagangkan sekitar $4,208 pada awal dagangan Khamis. Logam kuning itu kini mengukuhkan keuntungan selepas berlaku sedikit pembetulan pada 3 Disember, sementara pelabur mengekalkan kedudukan berhati-hati menjelang mesyuarat dasar Federal Reserve pada 9–10 Disember. Jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kekal tinggi, dengan anggaran kebarangkalian sekitar 90%, menurut data CME FedWatch.
Jangkaan terhadap pelonggaran dasar monetari menyediakan sokongan kukuh kepada emas, yang terus mendapat manfaat daripada dolar AS yang lebih lemah serta penurunan hasil bon Perbendaharaan. Faktor-faktor ini, digabungkan dengan data ekonomi AS yang semakin lembap, mengukuhkan lagi tarikan emas sebagai aset selamat di tengah petunjuk jelas perlambatan ekonomi di Amerika Syarikat.
Perkara Utama:
- Harga emas kekal kukuh melepasi $4,200, disokong oleh jangkaan pemotongan kadar Fed dan kebimbangan ekonomi.
- Penurunan hasil bon Perbendaharaan dan dolar AS yang lemah meningkatkan daya tarikan emas sebagai aset selamat.
- Data pasaran buruh AS yang lemah menguatkan potensi pelonggaran dasar monetari, menyokong kontrak hadapan emas.
- Prestasi emas tahun-ke-tarikh menunjukkan kenaikan hampir 60%, mengatasi kebanyakan aset utama lain.
- Mesyuarat Fed yang bakal berlangsung dan data ekonomi yang akan diumumkan dijangka mempengaruhi hala tuju pasaran emas seterusnya.
| Peristiwa/Data Utama | Penerangan | Kesan Segera ke atas Pasaran |
| Harga Emas Spot (pagi 4 Dis) | ~$4,208/oz, stabil selepas penutupan 3 Dis pada $4,202.69 (-0.08% atau penurunan ~$3.38). | Pengukuhan di atas $4,200; volatiliti terhad dalam julat sempit. |
| Niaga Hadapan Emas (Kontrak Feb 2026) | Ditutup sekitar $4,255.40 pada 3 Dis (+$34.60 atau ~0.8%); naik 0.5% dalam dagangan 4 Dis. | Lonjakan ke paras tertinggi enam minggu berikutan data payroll; minat terbuka kekal stabil. |
| Julat Harga 24 Jam (3–4 Dis) | Tertinggi ~$4,255; terendah ~$4,200; unjuran julat harian $4,114–$4,314. | Stabil selepas penurunan; pengambilan untung mengehadkan kenaikan. |
| Indeks Dolar AS (DXY) | Susut 0.5% ke paras terendah sejak 29 Okt (~98.50); -7% sepanjang 12 bulan. | Meningkatkan kemampuan belian emas; menyokong kenaikan intraday 0.1%–0.5%. |
| Kebarangkalian Pemotongan Kadar Fed (9–10 Dis) | ~90% untuk pemotongan 25 bps, meningkat daripada 88%–92% selepas data ADP. | Mengukuhkan aliran masuk aset selamat; emas naik ~0.1% pada 4 Dis. |
| Laporan Payrolls ADP (Nov) | -32,000 pekerjaan (vs jangkaan +10,000); kejatuhan terbesar sejak Mac 2023. | Mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar; niaga hadapan melonjak $34.60/oz pada 3 Dis. |
| Hasil Bon Perbendaharaan AS (10 Tahun) | Menurun ~4 bps ke ~4.12%; mencerminkan jangkaan pelonggaran dasar. | Mengurangkan kos pemegangan emas; menambah sokongan sekitar ~$20/oz. |
Harga Emas Stabil Berhampiran Paras Tertinggi Beberapa Minggu
Dalam tempoh 24 jam lalu, emas spot (XAU/USD) didagangkan dalam julat sempit antara $4,200 hingga $4,219 seauns, mencerminkan volatiliti pasaran yang reda sementara para pedagang menunggu kejelasan lanjut daripada indikator ekonomi AS. Kestabilan ini hadir selepas sedikit penurunan pada 3 Disember, apabila emas ditutup pada $4,202.69 — turun 0.08% atau kira-kira $3.38 daripada sesi sebelumnya — berikutan aktiviti pengambilan untung selepas kenaikan ke paras hampir $4,250.
Walaupun terdapat pembetulan kecil, emas kekal kukuh di atas paras sokongan penting $4,200, didorong oleh jangkaan bahawa dasar monetari akan semakin longgar. Penganalisis menyatakan bahawa ketahanan emas ini menekankan peranannya sebagai lindung nilai terhadap ketidaktentuan ekonomi dan dolar AS yang semakin lemah.
Niaga hadapan emas untuk penghantaran Februari 2026 di COMEX pula meningkat kepada $4,255.40 pada 3 Disember, mencatatkan kenaikan $34.60 atau 0.8% selepas keluaran data pasaran buruh AS yang lemah. Harga niaga hadapan terus naik 0.5% lagi dalam dagangan 4 Disember kepada sekitar $4,241, mencerminkan sentimen pelabur yang masih kukuh meskipun volum dagangan sederhana.
Hasil Perbendaharaan Menurun di Tengah Kelembapan Ekonomi Berterusan
Selain dolar AS yang semakin lemah, penurunan hasil bon Perbendaharaan AS turut memberi sokongan tambahan kepada harga emas. Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun menurun sekitar empat mata asas kepada 4.12% pada 3 Disember, mencerminkan jangkaan kos pinjaman yang lebih rendah dalam tempoh terdekat.
Penurunan hasil bon mengurangkan kos peluang untuk memegang emas berbanding aset berfaedah, menjadikan logam berharga ini lebih menarik kepada pelabur yang mencari perlindungan ketika ketidaktentuan ekonomi meningkat. Penganalisis berpendapat bahawa dinamik ini memainkan peranan penting dalam membolehkan emas kekal kukuh di atas paras $4,200 walaupun berlaku aktiviti pengambilan untung secara berselang-seli.
Data Lemah AS Mengukuhkan Jangkaan Pemotongan Kadar
Kes untuk pelonggaran dasar Federal Reserve semakin kukuh susulan laporan payrolls ADP terkini yang menunjukkan penurunan mengejut sebanyak 32,000 pekerjaan pada November — jauh lebih rendah daripada jangkaan pasaran iaitu peningkatan 10,000 pekerjaan. Ini menandakan kejatuhan pekerjaan sektor swasta paling besar sejak Mac 2023 dan menambah kebimbangan terhadap kesihatan ekonomi AS.
Angka pasaran buruh yang mengecewakan ini meningkatkan lagi spekulasi bahawa Fed akan melaksanakan pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas minggu depan bagi merangsang aktiviti ekonomi. Menurut alat FedWatch CME Group, kebarangkalian langkah tersebut kini berada sekitar 90%, meningkat daripada julat 88%–92% pada awal minggu.
Kadar faedah yang lebih rendah lazimnya memberi manfaat kepada emas dengan mengurangkan kos peluang memegang aset tanpa hasil, di samping menekan dolar AS ke bawah. Mata wang hijau itu telah melemah dengan ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dengan Indeks Dolar AS (DXY) susut 0.5% ke paras terendah sejak akhir Oktober pada sekitar 98.50 pada 3 Disember. Indeks tersebut telah jatuh hampir 7% sepanjang tahun lalu, sekali gus meningkatkan kemampuan belian emas bagi pembeli antarabangsa.
Konteks Pasaran Lebih Luas dan Prestasi Logam Berharga
Prestasi emas tahun-ke-tarikh (year-to-date) kekal kukuh, dengan harga meningkat lebih daripada 57% sehingga akhir Oktober dan mencatatkan tambahan kenaikan 7.4% sepanjang November — peningkatan bulanan terkuat sejak awal 2025. Rally ini dipacu oleh gabungan faktor termasuk ketegangan geopolitik, pertumbuhan global yang perlahan, dan tekanan inflasi berterusan yang meningkatkan permintaan terhadap aset selamat.
Dalam kalangan logam berharga lain, perak turut mencatatkan volatiliti ketara dalam beberapa sesi terakhir. Selepas mencapai paras tertinggi baharu awal minggu ini, perak susut sedikit pada 3 Disember dan didagangkan pada $58.28 seauns — turun 0.2% sepanjang sesi. Harga platinum dan paladium pula menunjukkan prestasi bercampur, dengan kedua-duanya bergerak dalam julat sempit di tengah permintaan industri yang lemah dan cabaran rantaian bekalan yang masih berterusan.
Data Utama yang Perlu Diperhatikan
Sementara pasaran menantikan mesyuarat Federal Reserve minggu depan, beberapa data ekonomi yang bakal dikeluarkan dijangka memberi pengaruh kepada harga emas dalam jangka pendek. Ini termasuk laporan tuntutan pengangguran awal (initial jobless claims) pada Khamis dan data inflasi PCE bagi September yang tertunda pada Jumaat — kedua-duanya dijangka memberikan gambaran tambahan mengenai keadaan ekonomi AS dan hala tuju dasar monetari.
Rally emas semasa membina momentum daripada trend kekuatan yang berkembang sepanjang 2025 apabila pelabur mencari perlindungan daripada pasaran ekuiti yang tidak menentu dan ketegangan geopolitik. Kenaikan hampir 60% tahun-ke-tarikh jauh mengatasi prestasi indeks saham utama serta komoditi lain seperti minyak mentah dan logam industri.
Sebagai konteks, harga emas mula meningkat awal tahun ini berikutan kebimbangan terhadap tekanan disinflasi yang berlarutan di ekonomi maju dan risiko geopolitik yang meningkat di Eropah Timur dan Asia. Peralihan dasar Federal Reserve ke arah pelonggaran monetari pada pertengahan 2025 turut mempercepatkan rally apabila kadar faedah sebenar menjadi semakin negatif.
Apa Yang Menanti Selepas Ini?
Walaupun pergerakan harga emas baru-baru ini mencerminkan keyakinan terhadap pelonggaran dasar monetari, peserta pasaran kekal berhati-hati menjelang pengumuman data ekonomi utama dan mesyuarat Fed pada Disember. Sebarang kejutan dalam data pekerjaan atau inflasi berpotensi mencetuskan volatiliti baharu dalam beberapa hari akan datang.
Bagi mereka yang baharu memahami dinamika pasaran, Forex Trading Basics menyediakan panduan penting mengenai asas perdagangan dan cara menavigasi pasaran kewangan global.
Pelabur sentiasa digalakkan untuk mengikuti perkembangan makroekonomi dan mempertimbangkan bagaimana perubahan trend dasar monetari boleh memberi kesan kepada harga aset.
Tentang Fortune Prime Global
Fortune Prime Global (FPG) ialah broker Forex terkemuka yang dikawal selia oleh ASIC, komited untuk menyediakan akses yang selamat dan telus kepada pasaran kewangan global. Dengan penekanan kuat terhadap pendidikan dan teknologi canggih, FPG memperkasakan pedagang dengan alat dan sumber yang diperlukan untuk menavigasi pasaran kompleks dengan yakin.
Untuk maklumat lanjut mengenai FPG dan perkhidmatannya, sila layari: https://fortuneprime.com/
Penafian: Artikel ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak merupakan nasihat kewangan atau cadangan dagangan.