Emas Melonjak Melepasi $4,200 Selepas Federal Reserve Melaksanakan Pemotongan Kadar Ketiga di Tengah Pandangan Dasar yang Berbelah Bahagi
11 Disember 2025 – Harga emas melonjak melepasi paras $4,200 seauns dalam tempoh 24 jam yang lalu, meneruskan momentum kenaikan susulan keputusan Federal Reserve AS untuk melaksanakan pemotongan kadar faedah ketiga berturut-turut. Langkah tersebut menurunkan julat sasaran kadar dana persekutuan kepada 3.50%–3.75%, disertai perbezaan pandangan ketara dalam kalangan ahli Federal Open Market Committee (FOMC), menandakan prospek dasar monetari yang lebih berhati-hati menjelang 2026.
Harga emas spot ditutup sekitar $4,230 seauns pada 10 Disember, mencatatkan kenaikan 0.62% daripada sesi sebelumnya, dengan dagangan awal 11 Disember menunjukkan kekuatan tambahan.
Kenaikan ini turut disokong oleh penyusutan dolar AS serta peningkatan permintaan aset selamat apabila pelabur mencerna isyarat dovish Fed bersama pengakuan terhadap risiko inflasi yang masih berterusan. Prestasi emas ini memperlihatkan daya tarikannya sebagai lindung nilai terhadap ketidaktentuan ekonomi dan perubahan dinamik dasar monetari.
Perkara Utama:
- Harga emas melonjak melepasi $4,200 seauns selepas Federal Reserve melaksanakan pemotongan kadar ketiga berturut-turut pada 2025, menurunkan kadar dana persekutuan kepada 3.50%–3.75%.
- Penyusutan dolar AS dan peningkatan permintaan aset selamat menyokong lonjakan emas, dengan harga spot mencecah $4,254 dalam dagangan awal 11 Disember.
- Bank pusat — terutama di pasaran membangun seperti China — meningkatkan rizab emas secara ketara, dengan jumlah permintaan global dijangka melebihi 950 tan pada 2025.
- Undian berbelah bahagi FOMC dan prospek berhati-hati untuk 2026 meningkatkan lagi minat terhadap emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan ketidaktentuan ekonomi.
- Niaga hadapan emas serta logam berharga lain seperti perak dan platinum turut mencatatkan kenaikan, mencerminkan permintaan pelabur yang kukuh dan kecairan pasaran yang stabil.
| Peristiwa/Data Utama | Perincian | Kesan Serta-Merta Pasaran |
| Keputusan Kadar Fed (9–10 Dis) | Pemotongan 25 bps kepada julat 3.50%–3.75%; undian 9–3 dengan perbezaan pendapat. | Emas naik ~0.6%; USD melemah, hasil bon menurun. Harga spot melepasi $4,250/oz. |
| Kenyataan Powell (10 Dis) | Pendekatan bergantung data; risiko pasaran buruh ditekankan, hanya satu pemotongan diunjurkan untuk 2026. | Kebarangkalian pelonggaran 2026 meningkat kepada 70%+; emas hampir paras tertinggi beberapa minggu. |
| Harga Emas Spot (Tutup 10 Dis) | $4,252.30/oz, naik $26.10 (+0.62%) dalam 24 jam. | Lonjakan daripada sokongan $4,230; volum dagangan meningkat 18% susulan reaksi dasar. |
| Niaga Hadapan Emas (Kontrak Feb 2026) | Ditutup pada $4,257.40, meningkat 0.68% harian. | Trend menaik diteruskan hingga 11 Dis; open interest meningkat 2.5%. |
| Indeks Dolar AS (DXY) | Susut kepada 102.50, turun 0.4% dalam sesi. | Meningkatkan kebolehcapaian emas kepada pembeli luar negara; DXY berundur dari paras tinggi baru-baru ini. |
| Kebarangkalian Pemotongan Kadar (2026) | 70%+ untuk sekurang-kurangnya satu pemotongan 25 bps. | Mengukuhkan emas sebagai lindung nilai inflasi; mempercepat aliran masuk ETF logam berharga. |
| Aktiviti Bank Pusat | Peningkatan rizab berterusan di China (bulan ke-14); pasaran membangun menerajui pembelian S4 2025. | Mengukuhkan sokongan harga; permintaan 2025 diunjurkan melebihi 950 tan. |
Federal Reserve Memotong Kadar Sebanyak 25 Mata Asas di Tengah Undian Berbelah Bahagi
Pada 10 Disember, Federal Reserve menamatkan mesyuarat dasar dua harinya dengan keputusan untuk memotong kadar faedah sebanyak 25 mata asas, menurunkan kadar dana persekutuan kepada julat sasaran 3.50%–3.75%. Ini menandakan pemotongan kadar ketiga berturut-turut pada 2025, susulan pemotongan pada September dan Oktober. Keputusan ini turut disertai perpecahan pendapat yang ketara — tiga ahli FOMC mengundi menentang pemotongan tersebut, bilangan tertinggi sejak 2019.
Presiden Chicago Fed, Austan Goolsbee, dan Presiden Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, menolak pemotongan itu, menyarankan supaya Fed berhenti seketika bagi menilai kesan langkah pelonggaran terdahulu. Sementara itu, Gabenor Fed, Stephen Miran, menyeru pemotongan yang lebih agresif sebanyak 50 mata asas, dengan alasan risiko penurunan yang ketara terhadap pasaran buruh.
Pengerusi Fed Jerome Powell menekankan pendekatan berasaskan data dalam sidang media selepas mesyuarat, sambil mengakui cabaran mengimbangi kebimbangan inflasi yang berterusan dengan tanda-tanda kelembapan aktiviti ekonomi.
“Walaupun inflasi masih berada di atas sasaran jangka panjang, kami memantau dengan teliti risiko penurunan yang signifikan terhadap pekerjaan dan pertumbuhan keseluruhan,” kata Powell.
Pasaran menafsirkan kenyataan ini sebagai sedikit dovish, sekali gus meningkatkan jangkaan terhadap dasar yang lebih akomodatif sehingga memasuki 2026.
Harga Emas Melonjak Berikutan Isyarat Dovish daripada Fed
Harga emas spot melonjak selepas pengumuman Fed, meningkat 0.62% pada 10 Disember. Lonjakan ini didorong oleh penurunan kadar faedah sebenar dan kelemahan dolar AS, yang jatuh 0.4% dalam sesi tersebut untuk ditutup pada 102.50 berdasarkan Indeks Dolar AS (DXY). Penyusutan dolar meningkatkan daya tarikan emas kepada pembeli luar negara, manakala hasil Perbendaharaan yang lebih rendah mengurangkan kos peluang memegang aset tidak berfaedah seperti emas fizikal.
Dagangan awal pada 11 Disember menunjukkan emas spot mengukuhkan keuntungan berhampiran $4,254 seauns, dengan volum dagangan meningkat 18% berbanding sesi sebelumnya. Niaga hadapan emas bagi penghantaran Februari 2026 turut meningkat, ditutup pada $4,257.40 seauns troy di CME Comex — peningkatan harian 0.68%. Pasaran niaga hadapan mencerminkan permintaan pelabur yang kukuh, dengan open interest meningkat 2.5%.
Bloomberg Gold Subindex naik 0.65%, manakala logam berharga lain turut mencatatkan kenaikan:
- Perak meningkat 1.4% kepada $61.20 seauns berikutan kekangan bekalan,
- Platinum menambah 0.5%,
- Palladium meningkat 0.9%.
Nisbah emas–perak mengecil kepada 69:1, mencerminkan prestasi kukuh perak yang didorong oleh permintaan industri.
Aktiviti Bank Pusat dan Permintaan Safe-Haven Menyokong Kenaikan Harga Emas
Kenaikan harga emas turut disokong oleh permintaan kukuh daripada bank pusat, khususnya di pasaran pesat membangun. Menurut data terkini, China meningkatkan rizab emasnya untuk bulan ke-14 berturut-turut pada November, manakala ekonomi membangun lain turut mempercepat pembelian sepanjang suku keempat 2025. Penganalisis menjangkakan jumlah permintaan emas oleh bank pusat bagi tahun ini melebihi 950 tan — faktor utama yang menyokong harga emas kekal hampir ke paras tertinggi dalam sejarah.
Ketegangan geopolitik yang kembali meningkat dan kebimbangan terhadap kestabilan ekonomi global turut mengukuhkan permintaan safe-haven terhadap emas. Dengan pasaran semakin mengambil kira kemungkinan Fed menjeda pemotongan kadar pada tahun depan, pelabur menjadikan emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan ketidaktentuan ekonomi yang berterusan.
Jangkaan Pasaran bagi 2026: Optimisme Berhati-Hati
Walaupun Fed melaksanakan pemotongan kadar terbaharu, para penggubal dasar memberi isyarat pendekatan berhati-hati menjelang 2026. Pengerusi Powell menegaskan bahawa keputusan masa hadapan akan bergantung sepenuhnya pada data ekonomi yang masuk, sambil menyatakan bahawa keadaan pasaran buruh kekal sebagai fokus utama. Walaupun inflasi telah mereda daripada paras puncaknya pada akhir 2024, ia masih melebihi sasaran 2% Fed — menjadikan usaha untuk melonggarkan dasar monetari dengan lebih agresif menjadi lebih rumit.
Asia Mendominasi Aliran Masuk ETF Emas Global pada November
Aliran ETF emas serantau dan harga emas
*Sehingga 30 November 2025. Harga emas berdasarkan purata bulanan LBMA Gold Price PM dalam USD.
Sumber: Bloomberg, Company Filings, ICE Benchmark Administration, World Gold Council*
Alat berasaskan pasaran kini menunjukkan lebih 70% kebarangkalian sekurang-kurangnya satu pemotongan kadar tambahan pada 2026, walaupun jangkaan untuk pelonggaran agresif kekal terhad. Prospek ini terus mendorong minat terhadap emas sebagai lindung nilai inflasi dan penyimpan nilai, terutamanya di tengah ketidaktentuan dasar monetari global.
Analisis Teknikal: Tahap Utama dan Trend Semasa
Dari sudut teknikal, penembusan emas melepasi paras $4,250 menandakan isyarat bullish yang signifikan, dengan harga kini menguji rintangan berhampiran $4,270 seauns. Penganalisis menjangkakan bahawa dagangan berterusan di atas paras ini boleh membuka ruang untuk kenaikan seterusnya menuju $4,300 dan lebih tinggi. Di bahagian bawah, tahap sokongan utama dikenal pasti pada $4,230 dan $4,200 seauns.
Volum dagangan meningkat seiring penyempitan bid-ask spread — kini purata sekitar $1.50–$2 seauns — menunjukkan kecairan pasaran yang kukuh. Prestasi emas sejak awal tahun kini berada pada tahap mengagumkan iaitu 58%, dengan lebih 55 rekod tertinggi dicatatkan sepanjang 2025.
Mempelajari Dinamik Pasaran
Bagi mereka yang baharu dalam dunia dagangan atau ingin memahami dengan lebih jelas bagaimana trend seperti ini terbentuk, Forex Trading Basics menyediakan panduan asas tentang bagaimana peristiwa global mempengaruhi pasaran kewangan dan harga aset.
Kesimpulan
Kenaikan emas melepasi paras $4,200 seauns mengukuhkan lagi statusnya sebagai aset selamat di tengah ketidaktentuan ekonomi dan perubahan dalam hala tuju dasar monetari. Dengan Federal Reserve memberi isyarat kecenderungan lebih berhati-hati menjelang 2026 dan bank-bank pusat terus menambah rizab emas, logam berharga ini dijangka kekal menjadi tumpuan utama pelabur dalam landskap global yang semakin berubah.
Seperti biasa, Fortune Prime Global (FPG) komited untuk menyediakan pedagang dengan akses yang boleh dipercayai ke pasaran global serta pandangan kewangan terkini untuk menyokong strategi dagangan mereka.